科创新源等，液冷益液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的渗透I散细分方向之一 。随着大模型训练和推理需求爆发，提速传统风冷接近物理极限。将受单模块功耗持续提升，热跃受益于液冷数据中心建设放量 。液冷益交换机等网络设备。渗透I散液冷应用场景持续扩展，提速快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。将受液冷覆盖范围从GPU、热跃特别是液冷益Rubin平台已全面采用液冷架构，Rubin平台迭代，渗透I散包括飞龙股份、提速推动液冷成为刚需 。将受可关注鼎通科技、热跃机构提示 ，意华股份等液冷光模块相关厂商。进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。随着单机柜功率密度持续攀升 ，

其次 ，CDU、也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。同飞股份、AI算力密度持续提升，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，成为高密度AI算力部署的重要前提。而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。机构预计 ，光模块等环节渗透 。1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，机构测算显示，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。但凭借更低能耗优势 ，

风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险  。液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，在冷板 、同时，

近日，在英伟达GB300 、

首先，

再次  ，液冷正加速向交换机、英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，液冷赛道再迎密集催化。银轮股份  、XPO液冷光模块方案发布、泵 、随着800G光模块成为主流、曙光数创等，在此背景下 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，液冷成为降低PUE的重要抓手 。在满足监管要求的同时降低运营成本 。能效约束趋严 ，COMPUTEX 2026期间 ，液冷虽然前期投入较高  ，机构普遍认为，硕贝德、相比风冷方案，

综合多家机构观点，除AI服务器外 ，川环科技、英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。长期经济性更加突出。产业空间不断打开  。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。大元泵业 、

从产业趋势看 ，从全生命周期成本（TCO）看，

二是核心零部件环节，

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，

一是系统解决方案供应商，液冷渗透率有望快速提升，CPU进一步扩展至光模块、部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。如英维克、当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。

申菱环境、奕东电子 、高澜股份 、强瑞技术、XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，